SK海力士近期在投资者线上交流会上表示，公司基本盘保持稳定，中长期发展前景稳健。市场机构维持其股票“买入”评级，目标价定为350万韩元。 公司预计，今年下半年及明年的芯片价格将继续保持上涨势头。这一趋势主要受供应持续偏紧、高端HBM（高带宽内存）占比提升，以及二季度价格偏低带来的低基数效应支撑，但价格上涨的节奏可能会适度放缓。具体到HBM业务，随着年底新一代HBM4产品的销售占比逐步提高，公司预计下半年的平均售价和利润空间都将好于上半年。展望2027年，在传统DRAM与HBM供应趋紧、高端产品需求走强的共同推动下，HBM平均售价有望继续上行。 在产能与技术路线上，公司将优化M17工厂和Solidigm工厂的剩余产能分配。同时，国内DRAM生产线将由1a纳米工艺全面切换至1c纳米工艺，并将大量176层闪存产线改造为321层闪存产线，预计年底前先进制程的产能占比将实现反超。 在商业合作层面，公司高度认可长期供货协议（LTA）的价值。此类协议有助于提前锁定需求、与客户共担市场波动风险，使产能规划更精准，进而提升资本使用效率。考虑到服务器级存储芯片（含HBM）已占公司DRAM总收入的约六成，未来通过长期协议锁定的订单比例达到50%以上是可实现的目标。 财务与股东回报方面，由于公司近全额营收以美元结算，而外币计价的运营成本不足五成，短期利润仍可能受到汇率起伏的影响。管理层透露，下一轮股东回报的具体安排将在2026年第三季度财报发布前后正式确定，公司将在股票回购与现金分红之间保持审慎平衡。
相关文章
