泡泡玛特2026年中报出炉：上半年营收171.7亿元 低于市场此前预期

泡泡玛特正式披露2026年中期业绩报告，核心经营数据同步出炉：报告期内公司实现营业收入171.7亿元，此前市场一致预期为199.8亿元，实际营收表现略低于市场此前给出的44%同比增速预判。
盈利能力方面，公司上半年整体毛利率达69.7%，和市场预估的70%基本持平，保持了潮玩行业头部品牌的高盈利韧性。调整后净利润录得51.6亿元，此前市场预期值为66.7亿元，对应每股收益为3.79元。
结合此前市场多空博弈的背景来看，这份中报数据基本符合摩根士丹利此前给出的审慎预判，印证了海外业务阶段性调整的行业判断，国内市场作为核心盈利引擎，依然为公司贡献了稳定的基本盘支撑。市场此前对上半年的低预期已经部分反映在前期股价走势中，后续市场将重点关注管理层在业绩会上释放的下半年业务指引，以及海外业务后续的复苏节奏。