摩根士丹利最新研判：美债收益率曲线大概率再度走陡

摩根士丹利最新发布的宏观经济分析报告指出，后续美国就业市场数据或将持续呈现疲软态势，美联储大概率会将当前利率水平维持至2027年3月，这一政策走向将直接推动美国国债收益率曲线再度变陡。该行策略师马修·霍恩巴赫团队进一步分析，近期美国官方失业率小幅回落，本质上是劳动力参与率阶段性降低带来的短期现象，并非就业市场实质性回暖，后续就业数据仍将走弱。值得关注的是，消费者实际感知到的失业率已经达到4.9%，大幅高于官方公布的4.2%，二者的差值创下2010年以来（剔除疫情特殊时段）的历史新高，这一数据差直观反映出普通民众对就业市场的信心仍处于低位。