‌美国5月核心PCE创近三年新高，德银预计美联储9月、12月各加息25基点‌

美国商务部公布的最新数据显示，2026年5月美国PCE价格指数同比上涨4.1%，核心PCE同比上涨3.4%，两项数据均符合市场预期，但核心PCE创下2023年10月以来的新高。分析指出，除油价上涨推升整体物价外，核心通胀的走强也说明美国物价压力仍然存在粘性，通胀回落进程慢于市场预期。针对美联储后续加息路径，机构观点出现分歧：德银预计美联储将在2026年9月和12月各加息25个基点，不排除提前至7月启动加息；美债市场隐含全年加息三次的预期，高盛也将7月加息概率上调至50%，但利率互换市场已经下调了年内加息押注，当前定价隐含截至12月累计加息约33个基点，7月加息的概率进一步回落。美国财长贝森特认为通胀将随局势逐步放缓，而阿波罗首席经济学家则警示，油价下跌未必能压制通胀，需求回暖可能再次推高物价。如果未来两个月核心通胀没有出现明显回落，美联储9月重启加息的可能性将大幅提升，建议跨境出口企业密切关注美元利率预期变化对汇率以及美国消费信心的影响，适当缩短收汇账期，也可以运用锁汇工具对冲汇率波动风险。