牛津经济预警美国经济显露衰退迹象，但AI投资与强劲消费仍在为其托底

反映美国经济走势的周期指标近期已触及衰退区间，主要受能源价格攀升压缩家庭实际购买力，以及移民增速放缓拖累就业扩张的影响。但分析指出，这一数据未必能准确预示真正的经济衰退。目前，美国生产效率仍保持强劲，资产增值带来的“财富效应”持续拉动消费，这表明经济尚未陷入典型的衰退模式。事实上，美国家庭并未出现明显的消费降级，而这种开支收缩通常是衰退前后的常见现象。同时，人工智能基础设施建设、企业利润维持高位以及减税政策，仍在为企业投资提供动力。尽管关税摩擦与宏观政策的不确定性依然存在，但上述积极因素正有效对冲风险，为美国经济稳步增长提供缓冲。