德银预警：全球加息力度或比市场预期更强

随着全球主要经济体同步进入货币紧缩周期，市场可能低估了未来利率上升的幅度。过去两周内，美联储、欧洲央行和日本央行已连续上调利率。尽管市场已提前消化部分加息预期，但多项因素显示，央行的紧缩力度或将比当前预测更为猛烈： 首先，大宗商品价格持续走高（如布伦特原油逼近每桶100美元），但这些涨幅尚未完全反映在当前的通胀数据中。其次，历史规律表明，央行在应对危机时往往倾向于采取更严厉的措施；与2022年等到通胀突破8%才行动不同，本轮央行的政策立场明显更加果断和激进。此外，当前的整体资金环境仍相对宽松，为政策调整提供了空间。 不过，分析指出，强劲的经济增长有望缓冲加息带来的冲击。以1999年为例，即便当时美联储连续加息且美债收益率攀升，标普500指数当年仍录得了近20%的正收益。因此，在经济基本面依然稳健的背景下，股市未必会因利率上行而大幅震荡。