‌动力煤价格持续加速上涨 机构提示关注供应收缩与低库存红利‌

近期国内动力煤价格呈现加速上行态势，最新行业数据显示，9月9日国内动力煤基准价已经达到972.75元/吨，较月初上涨幅度超过11%，秦皇岛Q5500动力煤平仓价早在9月4日就已经突破950元/吨关口。受煤价上涨利好驱动，二级市场煤炭板块个股普遍走强，9月9日中国神华、兖矿能源、中煤能源等核心标的均录得不同幅度的上涨。本轮煤价上涨的核心驱动来自供需双重收紧：供给端国内煤矿在严格安全监管下复产进度缓慢，晋陕蒙核心产区开工率降至近年低位，山西煤矿开工率仅为62.87%，今年1至7月全国原煤产量同比下降3.2%；进口端印尼受厄尔尼诺现象影响遭遇严重干旱，上半年煤炭产量和出口双双下滑，进口煤供应持续偏紧。在煤价走高背景下，煤炭企业盈利大幅改善，2026年上半年煤炭行业营收同比增长9.3%，利润总额同比激增41.1%，多家头部煤企净利润实现大幅增长。多家券商研报指出，煤炭板块底部已于2025年正式确立，随着冬季储煤需求临近，电厂补库力度持续增强，煤价中枢有望进一步抬升，具备高现货占比、低成本优势及高分红承诺的龙头公司将持续受益。