宇树科技发行价150.80元 市值610亿 王兴兴持股对应市值180亿完成90后新贵跃迁

人形机器人核心赛道标的宇树科技启动发行，发行价定为150.80元，对应总市值610亿元，创始人王兴兴直接持股比例超23%，对应持股市值突破180亿元。公司核心技术团队均为90后，通过上海宇树科技平台持股，合计约占1.2%；2025年公司营收达83.1亿元，这一数字仅比2020年同期的20米工作室内产出2万台代步机器狗的规模高出不到5倍，冲刺科创板创造了机器人赛道估值新纪录。目前宇树科技产品已覆盖全球5500家全场景客户，四足机器人市占率超83%，境外收入占比超61%。但2021-2023年公司累计研发支出38.56亿元，远未覆盖未来长期技术迭代的资金需求，2025年Q1营收增速仅8.94%，同时归母净利润腰斩至20.7%，研发与销售费用增速远超“概念热、利润冷”的行业底色，人形机器人能否从科研展示赛道真正落地工业场景，将直接决定这610亿市值究竟是硬核科技溢价还是泡沫前夜。