申万宏源：PDRN 美妆市场前景广阔，本土国货品牌加速崛起

PDRN（多聚脱氧核苷酸）是再生材料赛道热门原料，提取自三文鱼 DNA 片段，凭借修护肌肤、舒缓抗炎、促进胶原蛋白再生的核心功效，从医美注射赛道快速渗透大众日常护肤市场。全球轻医美普及、长效肌肤养护需求提升背景下，PDRN 凭借术后修护、敏感肌护理优势收获市场青睐。放眼国内市场，主打 PDRN 成分的护肤品牌迎来快速发展期，未来有望与玻色因、胶原蛋白类产品形成三足鼎立的市场格局；伴随相关护肤产品持续落地放量，PDRN 相关美妆细分赛道成长潜力巨大，国内企业正加速布局抢占市场份额。