中信期货：利率上升削弱白银金融属性，短期预计维持高波动且走势偏弱

白银价格近期主要受金融属性收紧的拖累，但制造业的韧性为其提供了一定支撑。一方面，美债收益率上升及进一步加息的预期推高了持有白银的成本；另一方面，高企的能源价格增加了工业生产和运输开支。尽管美国部分制造业指标仍处于扩张状态，显示工业需求未明显减弱，但当前白银的调整主要由金融环境收紧主导。未来走势取决于两方面因素：若通胀降温、收益率回落且工业需求稳定，白银有望反弹；反之，若能源成本持续推高紧缩预期，价格仍将承压。