伯恩斯坦上调微软目标价至647美元

伯恩斯坦（Bernstein）7月30日将微软目标价从646美元微调至647美元，维持”跑赢大盘”评级。此前4月30日Bernstein已将目标价从641美元上调至646美元。微软FY26 Q4财报全面超预期：营收900.1亿美元（+18%），Azure收入增速从Q1的39%加速至43%（预期39.6%），FY26全年云收入首破1000亿美元达2140亿。Bernstein看好Azure增长斜率特别是Q1指引45%能否持续，认为市场对微软AI故事仍停留在”概念”阶段，但财报已证明进入”兑现”阶段，存在估值体系重新定价的预期差。当前微软市值约3.3万亿美元。