德勤发布消费预警，泡泡玛特二季度增速回落至1.6%，Labubu 4.0市场表现不及预期

德勤在最新发布的行业研报中，维持对泡泡玛特的“卖出”评级，将其目标价下调至140港元，按照7月8日的最新股价测算，泡泡玛特当前估值依旧存在约13%的下行空间。研报指出泡泡玛特2026年第二季度营收同比增速仅为1.6%，远低于此前市场普遍预期的75%至80%的高增长区间，环比下滑幅度达到16.3%。不过品牌上半年整体营收依旧达到182亿元，同比增长32%，调整后净利润为60亿元，同比增长27%，核心基本盘依旧保持稳定。